Options – Rediyus

Pasar Options mata uang adalah hasil turunan dari konsep pasar yang kita kenal dalam dunia trading, seperti mata uang, saham, komoditas, dll, yang berkembang dalam beberapa tahun terakhir.

Mereka dikembangkan untuk mengatasi peningkatan volatilitas di pasar keuangan dunia secara luas. Di pasar valuta asing, kenaikan dramatis (1983–1985) dan kejatuhan berikutnya (1985–1987) dalam dolar menyebabkan masalah besar bagi bank sentral, bendahara perusahaan, dan investor internasional.

Kerugian menjadi sangat besar bagi bendahara yang gagal melakukan lindung nilai, atau melakukan perlindungan nilai terlalu cepat, atau meminjam uang dengan mata uang yang salah.

Para investor di pasar obligasi internasional segera menemukan bahwa risiko pada posisi obligasi mereka bisa tampak tidak signifikan dibandingkan dengan eksposur mata uang mereka.

Oleh karena itu, Trading Options untuk mata uang dikembangkan sebagai alat manajemen risiko alternatif.

Mereka adalah produk dari volatilitas pasar mata uang dan yang popular untuk diperdagangkan.

Definisi Options

Options valuta asing memberi pemegang sebuah hak (tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual mata uang tertentu terhadap mata uang lain) pada nilai tertentu dan pada / pada tanggal tertentu di masa depan.

Karakteristik penting dari Options Mata Uang adalah batasan risiko dan potensi keuntungan tak terbatas. Ini mirip dengan konsep polis asuransi.

Seorang individu membayar premi untuk mengasuransikan rumah terhadap risiko kebakaran, dibalik itu sebenarnya perusahaan asuransi yang membayar kerugian dari kebakaran yang terjadi. Pembeli hanya membayar premi secara maximum.

Poin-poin berikut akan menambah pemahaman Anda terhadap pengertian Options:

Pembeli Options disebut Buyer (pembeli) dan penjual Options disebut Writer (penulis).
Call memberi pembeli hak untuk membeli sejumlah mata uang tertentu dengan harga yang disepakati sampai periode tertentu.
Put memberi pembeli hak untuk menjual sejumlah mata uang tertentu dengan harga yang disepakati sampai periode tertentu.
Premi adalah harga yang dibayarkan untuk options. Dibayar dengan nilai posisi dari tanggal kesepakatan awal.
Principle Amount adalah jumlah mata uang yang dapat dibeli atau dijual oleh pembeli.
Exercise adalah proses di mana options diubah menjadi sebuah kontrak mata uang asing.
Strike Price atau (harga kesepakatan) atau Exercise Rate (nilai pelaksanaan) adalah nilai tukar di mana options dapat dieksekusi.
Expiry Date adalah tanggal terakhir di mana options dapat dieksekusi.

Penting untuk diperhatikan bahwa, karena sifat valuta asing, semua options mata uang menggunakan istilah base dan quote. Misalnya, USD call / EUR put yang berarti memberikan pembeli hak untuk membeli dolar dan hak untuk menjual Euro.

Penerapan Options

Pengguna pasar options tersebar luas, tetapi pengguna utamanya adalah organisasi yang bisnisnya melibatkan risiko nilai tukar mata uang asing. Pilihan mungkin merupakan sarana yang cocok menghilangkan risiko tersebut dan merupakan alternatif untuk meneruskan transaksi valuta asing.

Terlepas dari kenyataan bahwa options menjadi semakin populer dengan klien korporat, dana dan perorangan, masih ada beberapa penolakan klien untuk menggunakan options untuk mengelola eksposur mata uang.

Beberapa orang menganggap options mahal dan / atau spekulatif. Sedangkan, Perusahaan menggunakan options mata uang untuk:

melindungi nilai kontingen / eksposur ekonomi, untuk melindungi nilai eksposur mata uang yang ada.
untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi mata uang.

Proses pengambilan keputusan mengasumsikan pandangan pasti tentang kemungkinan tingkat pergerakan masa depan, karena keraguan hanya dapat diakomodasi dengan menggunakan options mata uang, yang bisa menjadi solusi mahal untuk banyak persyaratan lindung nilai.

Terkadang sebuah strategi mungkin melibatkan lebih dari satu options dan beberapa strategi options digunakan kombinasi ganda dan kompleks. Kombinasi tertentu dapat menghasilkan options rendah atau strategi tanpa biaya dengan menukar premi yang dihabiskan untuk membeli options dengan premi yang diperoleh menjual options.

PENGGUNA OPTIONS VALUTA ASING

Ada satu faktor yang sangat penting untuk diingat terkait mata uang Pilihan: untuk pembeli pilihan, resiko maksimum terbatas pada premi yang dibayarkan, tapi bagi penjual options, keuntungan maksimum terbatas pada premi yang diterima dan penjual berpotensi terkena kerugian tak terbatas.

Selain itu, karena risiko kredit yang terlibat saat penulisan Options, biasanya ada lebih sedikit batasan bagi mereka yang ingin membeli options daripada pada mereka yang ingin menjual.

Penulisan options di bursa cenderung lebih sederhana karena risiko kredit dikendalikan oleh sistem margin. Margin adalah persentase kecil dari nilai kontrak yang seharusnya disimpan untuk menutupi kerugian hingga batas tertentu.

Margin biasanya disesuaikan pada setiap hari perdagangan dan, pada kesempatan, lebih sering untuk memperhitungkan pergerakan pasar. Namun, fleksibilitas yang lebih besar yang tersedia di pasar OTC memungkinkan terjadinya beberapa kesulitan kredit. Peserta di pasar options mata uang asing termasuk:

Bank – yang menyediakan layanan untuk klien mereka, untuk mengelola risiko valuta asing mereka sendiri, dan untuk mengambil tampilan arah dan / atau volatilitas.
Perusahaan multinasional – perusahaan multinasional dan anak perusahaannya akan memiliki dana dan transaksi lintas batas dalam beberapa mata uang sehingga akan memiliki risiko nilai tukar mata uang asing.
Importir dan eksportir – perusahaan mana pun yang mengimpor atau mengekspor barang ke luar negeri akan terkena fluktuasi nilai tukar.
Investor dalam sekuritas mata uang asing – investor sekuritas asing akan terkena fluktuasi mata uang yang mendenominasikan sekuritas.
Individu dengan kekayaan bersih tinggi – individu tersebut dapat menggunakan options mata uang yang diperdagangkan di bursa untuk spekulasi tentang nilai tukar karena penyesuaian yang mereka tawarkan.

TEORI OPSI

Delta

Delta adalah perubahan premi per perubahan yang mendasarinya. Secara teknis, yang mendasarinya adalah tingkat forward outright, tetapi karena model penetapan harga opsi mengasumsikan tingkat bunga konstan, ini sering dihitung menggunakan spot.

Misalnya, jika opsi memiliki delta 25 dan titik pindah 100 basis poin, maka keuntungan / kerugian harga opsi akan menjadi 25 basis poin. Untuk alasan ini, delta terkadang dianggap mewakili jumlah opsi yang ‘sensitif terhadap titik’.

Sensitivitas harga opsi terhadap perubahan harga dalam instrumen yang mendasari diketahui sebagai delta nya.

Delta juga dapat dianggap sebagai perkiraan probabilitas pelaksanaan opsi. Sebagai model penetapan harga opsi mengasumsikan profil hasil berdasarkan tingkat forward outright, sebuah opsi at-the-money memiliki delta 50%. Itu jatuh untuk opsi out-of-the-money dan peningkatan untuk opsi in-the-money, tetapi perubahannya non-linier, yaitu berubah lebih cepat bila opsinya close-the-money.

Sebuah opsi dikatakan delta-hedged jika suatu posisi telah diambil di underlying in proporsional dengan delta-nya.

Misalnya, jika seseorang pendek, opsi panggilan pada dasarnya dengan wajah nilai $ 1.000.000 dan delta sebesar 0,25, posisi long $ 250.000 akan pergi satu delta-netral tanpa eksposur terhadap perubahan harga yang mendasarinya, tetapi hanya jika ini sangat kecil.

Delta dari suatu opsi diubah oleh perubahan harga yang mendasarinya dan oleh volatilitasnya, waktu berakhir, dan suku bunga. Oleh karena itu, lindung nilai delta harus sering diseimbangkan kembali. Ini dikenal sebagai lindung nilai netral-delta.

Gamma

Gamma adalah laju perubahan di delta opsi untuk perubahan satu unit dasarnya.

Gamma adalah perubahan delta per perubahan yang mendasarinya dan penting karena opsi model mengasumsikan bahwa lindung nilai delta dilakukan secara kontinyu. Namun, dalam praktiknya, hal ini tidak mungkin karena adanya celah pasar dan jumlah bersih yang membutuhkan lindung nilai lebih lanjut terlalu kecil untuk membuatnya berharga.

Efek celah yang harus ditangani dalam lindung nilai opsi memberikan risiko sebanding dengan gamma opsi. Gamma opsi paling tinggi saat opsi at-the-money dan menurun sebagai harga pergerakan yang mendasarinya semakin jauh dari harga kesepakatan. Oleh karena itu, gamma berbentuk huruf U, dan juga lebih baik untuk opsi jangka pendek daripada opsi jangka panjang.

Volatilitas

Ini adalah fungsi statistik dari pergerakan nilai tukar. Ini mengukur kecepatan pergerakan dalam pita nilai tukar, bukan lebar pita itu. Intinya, volatilitas adalah ukuran variabilitas (tetapi bukan arah) dari harga instrumen yang mendasari, pada dasarnya kemungkinan sebuah opsi dieksekusi. Ini didefinisikan sebagai deviasi standar tahunan dari log alami dari rasio dua harga berturut-turut.

Volatilitas historis adalah ukuran deviasi standar dari instrumen yang mendasari selama periode yang lalu. Volatilitas tersirat adalah volatilitas yang tersirat dalam harga opsi. Semua hal dianggap sama, volatilitas yang lebih tinggi akan menghasilkan harga opsi yang lebih tinggi.

Teknik baru telah dikembangkan untuk mengatasi variabilitas volatilitas. Yang paling terkenal adalah volatilitas stokastik, Arch dan Garch.

Volatilitas aktual adalah volatilitas aktual yang terjadi selama masa pakai opsi. Ini adalah perbedaan antara volatilitas aktual yang dialami selama lindung nilai delta dan volatilitas tersirat

digunakan untuk menentukan harga opsi di awal, yang menentukan apakah seorang pedagang menghasilkan atau kehilangan uang opsi itu.

Berkurangnya Waktu (Theta)

Berkurangnya waktu adalah efek berlalunya waktu pada nilai opsi. Theta adalah penyusutan elemen nilai waktu dari premi, yaitu, mengukur pengaruh pada penurunan harga opsi satu hari dalam waktu kedaluwarsa. Lebih banyak pasar dan harga kesepakatan berbeda, semakin sedikit pengaruh theta terhadap harga opsi.

Jelas, jika Anda adalah pemegang opsi, efek ini akan mengurangi nilai opsi seiring waktu, tetapi jika Anda adalah penjual (penulis) opsi, efeknya akan menguntungkan Anda, karena opsi akan lebih murah untuk dibeli.

Theta bersifat non linier, artinya nilainya semakin menurun lebih cepat, semakin dekat opsinya hingga jatuh tempo. Gamma positif umumnya dikaitkan dengan negative theta, dan sebaliknya.